非农数据靓丽，美元指数上涨，贵金属暴跌，未来金价何去何从

这个标题很眼熟，期货小褚作为贵金属分析师，同时作为金融行业从事十余年的所谓老人，简单回答一下这个问题

大家知道黄金主要受益于接近零的利率，以及全球大规模刺激带来的通胀风险，2020年上涨25%。但去年八九月份到达顶部，开始回落之旅，尤其是从2021年1月开始，国际金价再度大幅走低，第一季度国际金价下跌10%。清明节算是黄金价格的“分水岭”，当时面对不断下跌的价格，小褚认为贵金属二次探底成功，加上美联储会议来袭，未来黄金将重启涨势，随后的行情验证了小褚的观点。

二季度，贵金属价格呈现先扬后抑态势。美联储在7月的政策会议上明确重申，劳动力市场取得重大进展是其开始缩减量化宽松债券购买规模的必要条件。前一周因为美联储主席鲍威尔说美国就业市场仍有一些失地需要收复，暗示美联储不急于提高利率或缩减货币支持，这才令金价推高至两周高点。

上周五受到强劲的非农就业数据刺激，美元、美债收益率大幅拉，美元指数更是劲升，上周累计上涨0.75%至92.785，更是创下七周来最大周线涨幅。造成现货黄金下跌2.98%，前一周上涨0.63%，7月份黄金上涨了2.33%。我们知道去年疫情爆发以来，美国经济遭受严重冲击，美国联邦政府推出多轮财政刺激举措，这也使得赤字规模以及债务规模更加庞大。美国国会正在讨论的万亿基建计划将会使得赤字进一步扩大，10年内将推高2560亿美元，长期来看或引起滞胀，令美国经济陷入困境。

同时近期，美国疫情形势严峻，日增病例大幅反弹。由于德尔塔疫苗的持续发酵和不断地扩散，全球对疫情的担忧加剧。不过，上周非农数据对黄金构成巨大的压力，导致贵金属市场维持跳水行情。周一黄金盘中更是大跌百点，白银盘中更是暴跌10%

本周重点关注周三公布的美国7月消费者物价指数以及周四公布的美国7月PPI数据。

综合所述，期货小褚建议大家，空单继续持有，关注下方支撑。个人观点，投资有风险，入市需谨慎，仅供大家参考！

黄金目前因为美国就业数据良好被大量抛售，事实上，目前美国依然物价高涨，7月就业数据是好是因为大学生毕业增加很多就业而已，受疫情影响美国整体经济环境依然严峻，因此后面依然看多黄金 黄金在年底依然有望上破2000。

美国7月ADP公布就业是大幅减少的，然而美国劳工部公布就业人数却是大幅增加的，这就比人们的预期有了很大的反差，投资者在积极备战做多黄金时，它却来了个狂跌，或许这就是漂亮国干的漂亮事，很割了一把全世界的韭菜，不知有多少人爆仓。

后期随着疫情加重，内外环境变差，美国就业会持续下降。美债高启有违约风险，美元信誉受损，美元下跌，黄金上涨。美国不会坐视不管，年底或明年可能会发动金融危机甚至战争，也会促使黄金上涨。

大家少碰为好，拿稳现金吧。

黄金暴跌，是失去避险意义了吗

黄金暴跌很正常。“黄金是一种可以避险的投资工具”这句话完全是错误的！只要能做到低买高卖，任何投资工具都可以避险。

黄金之所以暴跌，是因为有些投资机构需要获利了结。获利了，就避了一部分险，不获利，风险就很大。

黄金并不是一种好的资产，它完全比不了核心区域的房产和优质成长股。因为它是不生息的，就是这种资产不会在未来为你带来源源不断的现金流。而房产能带来租金收入、优质股票可以分红。

而且，黄金的价值中枢归根结底只取决于供需，因为它已经不具备货币属性，只是一种资产——布雷顿森林体系已经解体了，人类社会也不可能回到金本位制。所以，黄金的价值中枢不具备长期上涨的可能，不像核心区域的房产和优质成长股，它们的价值中枢会随着GDP在核心区域的叠加以及公司市值的增加而不断上移。

黄金这种资产本质上和比特币没什么区别，甚至在数字世界里，越来越多的人接受比特币，黄金的价值中枢还不如比特币有更好的上移趋势。

黄金这种资产唯一的用处，就是在投资机构利用全球经济动荡这个概念进行炒作时，低买高卖，及时获利，规避掉一点风险。“黄金能够避险”和“房产能够抵御通胀”是两句典型的蠢话，不获利了结，反而承担更大的风险。

是不是被黄金的这波暴跌整懵比了。很多人纷纷大声疾呼:额滴个娘耶，妈耶。乖乖，这是咋回事啊。全球金融市场大跌，按理说黄金因为避险恶需求会大升才对，咋就会跟着暴跌了呢。

作为一个从事日内交易，天天看期货指数的交易员。如果我说这是黄金的正常回调。你们信吗？

黄金涨太多了。有人获利了结出货，还有人追高被套，恐慌回踩引起下跌。回吐涨副不正常吗？

我们不扯其它的，也不去臆测市场发生了什么。单从冰冷k线分析。

从分时k线看。黄金的确掉得稀里哇啦。

可是从日k线看。从全局来看。也只是跌到阻力位而已。

如果稳住，加上全球金融市场的不乐观。黄金还是可能会继续上扬，甚至攻破1700。

我们不能用一天的分时k线来判断全局，否则就会一叶障目。

也就是说，黄金并没失去避险功能。只是正常回调。

这些仅是个人观点。

黄金所谓的暴跌，是对应前两周，黄金作为避险品种连续上涨形成的对比。没有只涨不跌的市场，黄金近期暴跌，更多的是获利了结，锁定利润。

目前疫情在全球蔓延升级，多国感染新冠病毒人数逐渐递增，各主要经济体都受到影响，全球经济有走向萧条的可能，受情绪影响全球股市等风险资产大跌。黄金作为避险品种在两周时间内，金价从1570美元上涨至1690美元，可谓淋漓尽致的表现了黄金作为避险品种的属性。

黄金本周累计跌3.73%,本质是对前期上涨透至的一种修正，投资者一方面获利了结，另一方面在股市等风险资产大跌的背景下，投资者卖出黄金资产的赢利头寸以筹集资金，所筹资金用来支付其他资本市场的投资或追加保证金。

投资不是短期行为，从长期来看，黄金依然值得投资，有着很强的避险需求。当前投资者对于疫情的担忧或许有些过度，白宫首席经济顾问库存德洛称，美国股市的短期调整，不会对经济有长期影响。

各类资产剧烈震荡，投资者更倾向于持有现金，现金为王，金价回调是正常之举。虽然海外疫情在蔓延，但是中国的疫情基本已经控制住了，而且有信心在4月底能将疫情基本控制稳定，这在一定程度上减弱了疫情后市继续扩大蔓延的可能，黄金作为避险品种必然会受到短期的抛压。

不过整体来看，由于风险等级持续攀升，市场避险需求暂时充沛，这都为黄金提供着稳固支撑。

黄金仍然是最好的避险实物。

短期涨跌震荡是很正常的，可以说黄金天然是货币，可见黄金在人们心中的地位。

我总结了一些 投资黄金的优势，可以参考。

　 1 、黄金是具有内在价值的有形资产　

　　2、黄金没有交易对手风险

　　3、黄金的稀缺性

　　4、黄金不会被贬值

黄金目前短线承压下跌，最低下探至1570美元附近，由于疫情担忧市场避险情绪犹存，但是在疫情的冲击下美国经济数据依然表现较为强劲的一面，美联储也并没有放出降息的信号，导致投资者不敢大举买进黄金，进而在犹豫之间选择抛售黄金，所以金价在触及1589美元后选择回落。

那么黄金后市还有避险功能么？答案是肯定的。

虽然黑色星期五风险资产股市和避险资产黄金同样遭遇暴跌，但是对于长期走势来看，黄金依然值得长期投资持有，而美国股市长达十年的牛市沉淀了不少泡沫，可见此次美股遭遇大跌一段时间恐难恢复，当风险资产和避险资产同时遭遇滑铁卢时候，最先和最有可能复苏的无疑是避险资产，这就是为什么当黄金下跌至1570美元附近后，再次被拉升至1589美元附近，一大部分投资者已经开始进行第二波长线黄金布局。

本周黄金自1689美元回调后，直接落入海外预警前的位置，这给更多的投资者创造了入场的机会，因为先前由于海外疫情突然剧增，金价急速拉升，没有给予投资者缓冲上车的机会，而那些赶上此次黄金上涨的投资者也选择了短期的获利了解，这就成为当前的局面，避险情绪犹存，金价面临短期回调。

长远来看，黄金依然值得投资，有着很强的避险需求，只是当前黄金对于疫情的担忧有些过度，金价回调是正常之举，虽然海外疫情在蔓延，但是亚洲的疫情基本已经控制住了，这在一定程度上减弱了后市继续扩大的可能，且黄金已经有一定超买现象的出现。

虽然疫情对于全球经济的影响存在，一些国家已经对于经济可能出现的损失采取了相应的政策，但在疫情对经济影响才刚刚开始出现时候，美联储以美国经济数据靓丽的表现选择观望态度，就算股市暴跌，美联储也没有出手救市，市场避险情绪高涨但是得不到实际的表示，金价在震荡下选择下行趋势，且一部分避险情绪已经被消化掉，这样黄金就会面临下跌。

后市黄金依然被广泛看好，黄金位于1580美元附近依然被视为牛市初期的位置，近一步目标显然是1600美元上方，短期内金价面临震荡趋势，若不确定性因素突然出现，不排除再次冲高的可能，下半年黄金可能开启牛市中期路途，面临美国大选的来临金价将依然受到支撑。

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你这个逻辑是不对的，典型的短视和持仓决定多空。

如果你是做多，当然下跌对你而言失去了避险的意义，但是如果你做空喃，那下跌就不就具有了避险功能嘛。

换个维度来说，投资不能太过短视，不要鼠目寸光，要将投资周期稍微放长远一点。举例来说，这5天下跌，你觉得失去了避险功能，那要是接下来2020年黄金涨到1900+之上呢？对于做多的你是不是觉得很具有避险功能，但是我要说，真涨到1900+，那还真没有多少避险功能？

就装逼的角度来说，全球经济大概率走向再次衰退，欧洲至欧债危机以来，一直处于要死不活状态，美国2008年金融危机之后，不断量化宽松使得经济昙花一现，国内改革转型进入深水区，日韩维持现有增长已经不错了。这种大环境下，还有啥资产比黄金更靠谱呢?

就目前情况看，疫情在全球蔓延升级，多国感染新冠病毒人数逐渐递增，韩国、日本和意大利成为新的重灾区，而这些也是全球主要的经济体，在主要经济体经济可能下滑的情况下，唯一的选择还是黄金资产。

本轮黄金从24日开始的下跌，真没啥复杂原因，就是美股暴跌带来的被动抛售，因为权益类账户保证金告急，仅此而已！

黄金5天疾风骤雨的下跌之后，明显会在1580上下企稳构筑平台，黄金不但没有失去避险功能，相反目前是不错的买入时机，避险功能相应的增加了 。

我是溯源归一，极简投资践行者！

黄金暴跌，并不是说黄金失去了避险的意义。

而是说避险本身也是有条件的，不是绝对的避险。

从来没有人说过，黄金的价格和货币，或者说和股市就是完全反过来的。比如美元价格下跌，黄金就涨，股市下跌，黄金就涨。反过来也是，并不存在严格上的反向关系。

避险的意义在于降低风险，是一种防卫性的投资策略，有对冲风险的功能。但是避险还是在资产组合的基础上进行避险的，一旦出现金融危机，所有资产价格都会下跌，那么黄金本身也作为一种资产，自然价格也就会下跌。只是下跌幅度会比其他资产小一点。

在国际金融市场出现大幅下跌的时候，持有黄金的投资者，也会因为其他资产尤其是股票出现较大下跌，而抛售跌幅相对较小或者没有下跌的黄金，去补仓或者去获取流动性。

黄金价值上升，往往是因为通货膨胀预期，而在金融市场出现恐慌式抛盘时，经济会出现通货紧缩，黄金的价值会回落。

黄金虽然在与美股同时出现了暴跌，但是黄金的避险意义并没有失去。

我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。

在这次暴跌之前，我们可以看到美股出现下跌之前，黄金曾经有一次迅速的上涨，达到了1690美元的位置，这一次的上涨就是美股下跌之前的预期造成的，因此可以认为这一次的黄金上涨充分体现了黄金的避险意义和功能。所以题目中所说，黄金失去了避险功能是错误的。

当然这一次与美股同时的下跌比较罕见，因此很多人会质疑黄金的避险功能，但是这一次的下跌实际上来自于金融机构，在美股遭到重创之后，现金流普遍出现了问题，因此对黄金进行抛售来换取现金，在这样的影响下，黄金的下跌并不算不合理的事情。

另一方面即便是在抛售的影响下，黄金的价格仍然维持在1585左右的位置，从年初开始已经向上上涨了60美元，要知道2019年黄金全年才上涨了200多美元，因此可以说现在的黄金仍然处于上涨阶段，避险功能仍然凸显。

另外目前黄金的下跌很可能已经达到了极限，随着下周美国经济数据密集公布，对于黄金来说是进一步的上涨利好，另外美联储的降息预期正在不断的升高，在美联储降息之后，黄金的价格能够有进一步的提高，这样的支撑相对坚实，会带来黄金另一个上涨波峰的到来。

很高兴给大家分享我对这个问题看法与想法。

首先即使黄金重挫，然而黄金就是货币，有风险但必然可控，黄金跑赢美元，黄金还有高点的判断不变！

黄金暴跌的现实理由为：

全球疫情扩散，导致消费、投资和贸易都将大大减弱，从而打压通胀预期，即便是迄今为止的各国央行和政府的举措也改变不了投资者的这种判断。

目前现在市场认为是通缩，谁知道会不会形成滞涨呢？

通缩预期已经兑现，黄金已经大跌了，接下来如果因为产能跟不上导致物价上涨，那就是滞胀预期！

如果是滞涨风险导致风险资产大跌，黄金又将大涨！

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金价再创新高！有色概念又掀涨停潮，还有机会上车吗

金价创出历史新高，随后跳水，现在还有机会上车吗？

当然有机会，而且机会很多。

金价创历史新高后继续高涨，随后跳水70美元，然后被拉起，这都是很正常的波动。

新高本身就是利空，代表这里所有人都赚钱了，肯定会有投资者离场，所以会有一段时间的整固，需要注意的是，回调幅度会有多大很难预料，这和美元指数密切相关，但做长线的可以无视。

为什么说还可以上车，因为黄金进入牛市的后半段，上方没有阻力，这时候就类似牛股的加速上涨阶段，风险也会越来越大，很难预料顶点在哪里，稍不小心就会被套，此时入场一定要谨慎。

黄金74个月来首度上破1450美元，为什么还有人一直在看空金价

黄金价格波动的基础是什么？很简单，就是美元，这是美元市场主导地位的体现之一。

只要美元贬值，黄金价格就会上涨，而美元的价值如何波动在于美国的经济状况。

那么黄金最高价格1920美元每盎司的时候，美国经济是什么情况呢？

2008年金融危机之后，美国开始采取量化宽松的政策，短短几年的时间内，美国的货币供给增加了约两倍，释放了大量的流动性，美元指数从120的高位下跌到70附近，黄金价格也随之水涨船高，2011年9月到达1920高位，随后在美国退出量化宽松之后开始回落，中国大妈们也是在此期间被套牢。

现在黄金价格被大众看涨，根本因素是美国预期再度开始宽松政策，因为降息会释放流动性，至于伊朗局势，并不是主要原因，因为可能性太多，只是增加了金价的波动幅度。

至于看空黄金的人士，主要是美国的经济数据并不是很差，反而看起来发展的不错，数据不支持美联储降息，而目前7月降息的可能性也只有7成，自然就会有看空金价的人存在。

当然，也有一些投机分子，制造看空的理由，实际上从中谋利，这也是市场博弈的结果，要知道，依靠炒作黄金生存的人和机构不在少数，每次金价的波动都是资本在追逐利润。

因为短期上涨真的太多，需要另外的利好因素去推动金价的上涨。

黄金自上周中展开凌厉攻势，一度刷新6年来新高至1452美元，但是周五夜间出现大跳水，暴跌超过30美元。市场认为暴跌是因为美联储声明打压了7月降息50个基点的预期，纽约联储主席威廉姆斯办公室发表声明，他此前的言论针对一项20年研究的学术演讲，而不是当前政策意图的解读，受声明影响，美国联邦基金利率期货中7月降息50个基点的概率由71%回落至至24.5%，美元指数温和反弹，黄金则直线跳水近30美金。

本周重磅的经济数据较少，较重要的数据包括美国二季度GDP初值、6月新屋销售等数据，不过市场焦点还是集中在月底的美联储议息会议，如无意外事件冲击，料黄金本周行情较为平稳，目前黄金的价值中枢逐渐上升，在黄金大幅回调之际，特别适合逢低吸纳。

经济不确定性加大，买金避险总没错！年初至今人民币金涨12.6%，开启牛市节奏后，你还在犹豫上不上车吗？

房价连续十几年高增长，为什么还有人一直看空房价呢？

投资领域的空多永远是相对的，并不存在绝对或全部的看法一致，要么该价格就是无穷的高或无尽的低。只有看多和看空同时存在，价格才有所停留，才是市场表现。

74个月明显是在加强语气，但1450美元每盎司始终不是最高价格。即在波动区间始终会有一天会达到的，不管是74个月，还是174个月，甚至10年等。

目前黄金价格虽然上破1450美元每盎司，但仅是上破，并没有有效站稳，空方力量并不小，即看空的人还非常多，特别是在该重要点位（2013年8月高点）。

从目前的市场表现来看，在1450每元每盎司看空的资本（不一定是人，散户再多看多，只要大户看空市场表现还是空方市场）还是要多于看多的资本，要么就不可能冲高以后马上回撤。

其实，在1450点位我也是看空的，进行卖空操作。因为该压力位的压力极大，就像目前A股上证的3300点到3400点区间。即使A股突破3300点，而未有效的站稳3400，同样会看空。

当然，对于我国的普通黄金投资者，都是希望黄金价格上涨的，因为没有做空机制，不期望上涨还能怎样？就像A股不期望上涨还能怎样？所以市场反应多数都是看多的，但是再多的人看多都是没用的，只要机构看空它就是空的，因为再多的散户也抵不过一个机构。

不过话又说回来了，不管你多么希望黄金价格上涨，当下价格都不建议去购买无法做空的纸黄金和黄金指数基金（例如支付宝的黄金）。因为目前价格处于高位，国际金价1450较难有效站稳，即使站稳上涨空间也只是百来美元，幅度在7.6%左右，下一个重要压力位在1560美元每盎司。

而从去年8月份1160涨到如今1420左右，已经涨了（1420-1160）/1160=22.4%，中短期回撤的概率较大，毕竟要继续上涨它也是波浪形态的。而目前的形态要形成波浪回调，然后才可能继续上涨，有效突破1450美元每盎司。

也就是说，即使看多黄金，也应当在这次波浪回撤中入场，而不是当下的高位。

当下的黄金上涨主要由国际政治争端和国际贸易战所影响，比如美伊，中美，日韩等因素，并非黄金的需求上涨，而供需不足所引起，较不可能形成像过往一样的长期牛市。因此，不要一味的看多黄金，就像A股一样，不要一上涨就一味的看多，觉得就是牛市。

对于市场的看法，向来都没有完全的统一的可能，股市也好、期货也罢，都会存在你看多、他看空的情况，原因一方面可能是对市场的认识不同，另一方面可能是交易依据不同。因此对于黄金的走势来说，有不同的看法也是比较正常的。

目前在黄金市场上看多的理由主要是两个原因，一是技术面突破了长期的压力线，走出上行通道，二是美元资产预期走弱，避险情绪升温。对于技术因素，这个是见仁见智的问题，各有各的分析方法，有人会很认可破了新高之后的预期走势，但有人对这种方式并不认同，因此不会以这个作为市场看法的依据。

而对于基本面方面，最主要还是受美联储货币政策的现状和预期的影响。市场对美联储本年降息的预期比较强烈，降息会降低美元的虹吸效应，从美元资产释放资金需要有新的投资流向，加上对全球经济环境的担忧，黄金、日元这些资产就会成为资金避险的一个重要选择，从而推高这些资产的价格，只要大环境不变，就可能对金价造成持续的支撑。

不过每个人的分析方法并不是相同的，特别是对于美联储的降息预期，并不是每一个人都认同，也有人认为现在美国的经济很坚挺，美联储年内并不会降息，不会对金价造成强势的推动，反而有可能会在预期出现破灭的时下跌，正是由于不同的看法，才会形成投机市场的流动性，况且，长期投资和短期投机的看法依据可能完全不一样，这并不奇怪。

总的来说，对黄金市场的看多还是看空，具体到个体来说，这些看法的差异源于各自对市场的不同分析方法，或者因为有不同的交易策略和立场，而导致看法上存在差异。

金价再次跳水！什么将会决定后续走势呢

黄金是内在价值非常稳定的贵金属，曾经长期担负世界通用货币的功能，上个世纪金属货币逐渐向纸质货币转变，黄金开始与货币脱钩，但它自身的稳定的高价值属性，长期传统的认知和广泛接受，使黄金仍然是作为纸质货币的最后保证和背书。

黄金价格的长期的影响因素主要是美元。美元升值，黄金就会降下来，美元贬值，黄金的价格就会升上去。从深层次的原因看，是和美国政府的负债相关，因为每一张美元都是政府对外的负债，需要用税收来抵押，美元作为世界货币，如果背后的政府赤字过高，负债过大，就直接侵蚀美元的信用，导致美元的汇率下跌，对外贬值，这时候黄金价格就上升了。

2018年美国经济进入衰退，美国又重启了大规模的量化宽松政策，大量投放信用货币刺激经济，赤字负债急剧膨胀，2020年新冠疫情爆发，美国又继续更大规模的货币扩张，而且声称无上限、无底线，美元的货币信用坍塌，美元汇率就开始了不断下行的走势，对世界各主要货币都是贬值态势。黄金也就是从2018年至今开始一路上行，从1000多涨到现在的1900。随着美元指数往下走，黄金价格应该还会往上走。

所以判断黄金价格涨跌趋势，短期看美国国债收益率，长期看什么时候美元收缩宽松。

此外，黄金的价值稳定属性也让它成为最好的避险工具之一，黄金的大行情往往都出现在爆发大规模的或世界性的危机时刻。黄金过去有过三轮大牛市，第1轮是1970年到1980年，对应是经济滞涨、美元危机、黄金脱钩。第2轮是2008年到2011年，对应是次贷危机和量化宽松。第3轮是2018年到现在，对应是全球经济衰退、新冠疫情和全球放水。所以黄金的超级行情往往体现在恶性通货膨胀、金融危机、经济危机的时期。

最近黄金在1900——2000美元区间盘桓，出现了几次跳水，主要同美国政局的危机有关，就是新旧总统交接的时期，会不会发生宪政危机。从美国民众冲击国会山后又迅速平息，表明美国政权还是掌控了时局，表面的冲突掩盖不了背后的妥协交易，普通人冲在前面不过是后面资本交锋的筹码，所以黄金市场、美元汇市看到了这一点，既然短期的危机平复，当然美元暂时不会出现短时间的急剧下挫，那么黄金当然会跌一下了。

为啥金价掉这么快

金价下跌的原因主要有两个：

一是美国公布的经济数据好于预期，提振了美元汇率，使得金价相对贵重金属价格下跌；

二是全球疫情形势缓和，投资者风险偏好增强，资金流向了更具风险的股票市场，而不是传统的避险资产，如黄金。

此外，市场上对于美联储加息和缩减资产购买计划的预期也对金价造成了一定影响。总体来说，金价下跌的原因较为复杂，需要结合多种因素进行综合分析。

金价在近期的大幅下跌主要是受到多个因素的影响。

首先，随着疫情的缓解和经济复苏的迹象出现，投资者对于风险资产的需求增加，而金价则被视为避险资产，因此需求下降。

其次，美国央行在近期的政策会议上暗示可能会缩减货币宽松政策，导致美元走强，加剧了金价的下跌。

最后，市场预期美国通胀压力将逐渐增加，这也导致了投资者对于金价的需求下降。这些因素共同作用，导致了金价的迅速下跌。

劲爆非农横空出世美股赚翻，黄金多头遭痛击金价跳水，美国经济好转了吗

这一次的非农虽然代表了美国经济最近仍然强势，并且证明美国的就业市场非常的强韧，但是没有证明美国经济依然处于强势增长的时期。

首先必须要说，这一次的非农数据是超过了大多数人的预期的，可以认为美国的劳动力市场没有很多人想象中的恶化那么快，但是这样的数字有一定的偶然因素，不能代表整体的趋势。

一方面来说制造业就业方面带来了5.4万个岗位，但是其中4.13万人来自于美国通用公司的罢工结束工人重返岗位带来的提振，这也就是说制造业岗位基本没有增长，制造业仍然在萎缩当中，所以经济的下行压力依然存在。

另一方面，26万人的就业岗位当中，有很大一部分来自于年底销售季各公司招收的临时雇佣人员结合薪资上涨来看可以认为，虽然劳动力市场的数量没有恶化，但是质量在大幅度的下降，这预示着未来非农失业率出现拐点的情况。

最后看美国劳动部的报告，今年的就业岗位整体增长数目已经出现了明显的下滑，所以虽然11月份的非农数据非常的强势，但是整体而言仍然不容乐观，美国的经济是否会转好，还需要进一步的观察。